，四季度，全球貿易和政治不確定性提升，流動性寬松和避險屬性會進一步強化品種的金融屬性。而從基本面來看，受制于四季度全球經濟疲軟，無縫鋼管需求端繼續壓制工業品的基本面。從配置來看，貴金屬和基本金屬的表現預計要優于能源和黑色品種。農產品進一步受非洲豬瘟的影響，油脂仍有上行空間。
具體來看，宏觀品種方面，該機構指出，四季度原油供給端進一步減產可能性小而需求依然疲弱，供給寬松格局短期難以改變疊加庫存仍處上升周期，預計四季度布油中樞將承壓下滑至57美元/桶；貴金屬方面，流動性寬松與避險情緒將繼續支撐四季度金價上行。
對于“基本面”特征突出的品種而言，敖翀、唐川林分析，黑色系方面，目前鋼廠整體利潤較薄而上游原材料價格仍處高位，隨著四季度鐵礦石和焦炭等原材料供給格局轉向寬松，無縫鋼管原材料價格中樞有望繼續回落5%-10%。基本金屬方面，政策利好下的消費預期改善供需基本面，成為支撐四季度金屬價格的核心邏輯。預計流動性寬松與供需緊平衡，庫存低位支撐銅價震蕩上行；無縫鋼管需求穩定供給彈性小，無錫供需缺口支撐四季度鋁價高位震蕩。